Dúvida do Leitor

O leitor Gustavo enviou uma mensagem para esta coluna solicitando explicações sobre um método de decisão para direcionar investimentos. O Gustavo escreve: "Na coluna do dia 20/01 você mencionou um método para dividir os investimentos em renda fixa e renda variável. Gostaria que você explicasse mais sobre esse método e fornecesse maiores detalhes sobre como aplicá-lo". Respondo a seguir.

Timing

O método em questão foi desenvolvido por um economista norte-americano, há algumas décadas, e muito mais do que um método celebrado que irá fornecer uma fórmula infalível determinando onde você deve investir, trata-se de uma demonstração de que o timing do investimento é muito importante para os resultados que serão obtidos.

FRASE

As pipas se levantam mais alto contra o vento, e não a favor dele

Winston Churchill, ex-primeiro ministro britânico

Método
O método funciona assim. Define-se um valor a investir todos os meses. Em um primeiro período, esse valor (digamos R$ 1.000) é dividido igualmente entre renda fixa e renda variável (R$ 500 em cada). O objetivo é ir acumulando capital e esse processo deve durar vários meses (digamos, dois anos). Depois desse período de acumulação, o investidor passa a investir os R$ 1.000 integralmente em uma só das duas modalidades: a que tem o menor valor total acumulado. 

Método 2
Se você tiver R$ 20 mil em renda variável e R$ 12 mil em renda fixa, os próximos R$ 1 mil você investirá em renda fixa (que tem o menor valor acumulado). Quando o valor em renda fixa ultrapassar o valor em renda variável, você passa a investir os R$ 1 mil integralmente em renda variável. Pode-se ter a impressão de que você estará investindo sempre no lado perdedor, mas na verdade você está buscando o maior potencial de ganhos futuros. 

Ciclos
A ideia deste método de investimento se baseia no fato de que a renda variável tem ciclos de alta e de baixa. Além das variações diárias, que muitas vezes acabam se compensando, existem momentos em que a tendência geral é de alta como, por exemplo, quando a vacinação contra o Covid-19 permitiu a reabertura da economia, e momentos em que a tendência é de baixa, como quando surge uma grande crise. 

Irrecuperável
No longo prazo, a renda variável deve superar o retorno da renda fixa. Porém, se você investe em renda variável às vésperas do início de um ciclo de baixa, você terá uma perda irrecuperável. Pode-se até recuperar o dinheiro investido no próximo ciclo de alta, mas se você investisse em renda fixa naquele primeiro instante e só depois em renda variável, o seu ganho seria maior. Esse ganho maior foi perdido para sempre, é irrecuperável. 

Análise Técnica
Como então saber o melhor momento de entrar em renda variável? Existe uma técnica (inclusive chamada de "análise técnica") que procura estudar os movimentos de mercado e os ciclos de alta e de baixa, identificando os momentos ideais de compra e de venda. Esse tipo de técnica tem seus adeptos, mas não chega a ser uma verdade absoluta. Essa análise só olha para o histórico dos preços e cotações e pode levar a conclusões equivocadas. 

Resultados
O que o método proposto faz é simplesmente evitar que se invista em renda variável no final de um ciclo de alta. Ao direcionar os investimentos sempre para a modalidade com menor valor acumulado, evita-se investir em algo que está supervalorizado. A simulação da aplicação do método durante as décadas de 1980 e 1990 mostrou que o retorno obtido foi maior do que o acumulado investindo-se somente em renda variável ou somente em renda fixa. 

Visão
Porém, esse método tem seus problemas. No período de acumulação você pode perder muitas oportunidades. Além disso, determina-se a hora de investir em renda variável, mas não a hora de sair. O objetivo do método é muito mais fornecer a visão de que os ciclos da economia são importantes na hora de investir do que estabelecer critérios rigorosos a serem seguidos. Tendo essa visão, você já terá uma poderosa ferramenta para investir.