Dúvida do Leitor

A leitora Mônica enviou uma pergunta para esta coluna sobre opções de investimento: “Os juros subiram mais uma vez nessa semana, aumentando a atratividade da renda fixa. Do outro lado, a bolsa de valores começou bem o ano, mas já perdeu mais do que ganhou. Será que tem uma oportunidade de ganho na renda variável ou o melhor negócio é ficar mesmo na renda fixa?”.

Taxa Selic

Com aumento dos juros promovido pelo Copom nesta semana, a taxa Selic foi elevada a 13,75% ao ano. Existe ainda a possibilidade de que em setembro essa taxa chegue a 14% ao ano, após um eventual novo aumento para encerrar esse ciclo. Nesse cenário, a renda fixa realmente fica muito atrativa. No mês passado, a remuneração do CDI foi de 1,08%. Com o recente aumento da taxa de juros, o CDI já alcança 1,14% ao mês.

FRASE

“Ao investir, você pode olhar os aspectos quantitativos e qualitativos de um investimento, mas há um terceiro elemento: aquilo que você sente.”

Kevin O'Leary, empresário canadense

Bolsa

Por outro lado, a bolsa de valores no Brasil teve grandes altos e baixos nos primeiros sete meses de 2022. Se formos contabilizar a rentabilidade dessa semana, a bolsa já passou para o campo positivo no acumulado do ano, embora o ganho tenha sido muito pequeno, com apenas 1% de retorno no acumulado de sete meses. 

Sobe e Desce

O primeiro trimestre deste ano foi muito bom para a bolsa brasileira e o índice Ibovespa teve ganhos de +14,5%. Já o segundo semestre foi o oposto e o Ibovespa amargou uma queda de -17,9%. Grandes quedas abrem oportunidades para grandes recuperações, é verdade, mas isso não é um processo automático. O que importa são as perspectivas para o futuro. 

Fundamentos

Um período ruim não se transforma automaticamente em uma oportunidade de ganho. O que esse movimento faz é baixar o preço dos ativos, portanto você pode ter a chance de comprar uma ação com preço baixo e acabar tendo uma boa valorização. Mas isso só acontece se a empresa tem fundamentos que fazem com que seu valor seja reconhecido pelo mercado num segundo momento. 

Timing

De qualquer forma, uma estratégia de comprar na baixa para garantir ganhos maiores já teria perdido um pouco do timing ideal. No mês de julho e na primeira semana de agosto, a bolsa brasileira acumulou uma valorização de 7,5%, recuperando as perdas e levando embora uma parte dos ganhos extraordinários que seriam possíveis pela compra no momento ideal. 

Perspectiva

Muito mais importante do que a situação atual são as perspectivas para o futuro. De nada adiantaria que as ações estivesses baratas hoje se não houver crescimento das empresas no futuro. Assim como de nada adiantaria as taxas de juros estarem altas hoje se a perspectiva fosse de que essas taxas caíssem rapidamente. Os resultados dependem do futuro. 

Juros

Os juros vão continuar altos nesse mesmo patamar até o fim do ano e podem até aumentar um pouco nesse período. Só a partir do ano que vem começarão a ser reduzidos, lentamente, e devem terminar 2023 ainda acima de 10% ao ano. É muito atraente a possibilidade de conseguir ganhos de pouco mais de 1% ao mês sem risco quase nenhum. 

Ações

Do ponto de vista das ações, existem muitas oportunidades de ganho, é claro. Mas o risco é bastante alto, pois o cenário econômico atual é muito incerto e existem dúvidas sobre uma possível recessão global no ano que vem. O crédito está caro e isso pode afetar o consumo. A evolução dos preços ao produtor também é incerta, especialmente por conta do petróleo. E além de tudo, o período eleitoral deve adicionar turbulência no mercado interno. 

Curto Prazo

Se seus objetivos de ganho não forem de longo prazo (retorno em mais de dois anos, pelo menos), eu olharia com atenção para a renda fixa. Até o fim do ano, será possível conseguir ganhos que chegarão em torno de 5,5% sem assumir risco quase nenhum. Não é sempre que se tem uma chance dessas. Mande você também sua questão ou sugestão de tema para o e-mail [email protected] ou [email protected].