Prêmios de Risco

Estamos vivendo um dos momentos de maior tensão geopolítica dos últimos anos, em que presenciamos dois conflitos armados acontecendo simultaneamente, um em solo europeu e outro em Israel e na Faixa de Gaza. Este último, recém-iniciado, tem sido o foco das atenções dos líderes mundiais, que buscam por todas as vias diplomáticas evitar que o conflito se desenvolva e se espalhe para outros países do Oriente Médio, o que teria consequências bastante graves.

Incerteza

O mundo está cada vez mais fragmentado, o que torna o futuro mais imprevisível. Quando os acordos internacionais prevalecem, as iniciativas dos países são calibradas por compromissos pré-estabelecidos e por uma divisão de interesses mais equilibrada, o que acaba evitando maiores rupturas de percurso. Quando os compromissos internacionais deixam de existir, as incertezas são maiores e os prêmios de risco aumentam.

FRASE

"A única coisa que sabemos sobre o futuro é que ele será diferente do presente"

Peter Drucker 

Risco Prêmios de risco são os retornos acima dos títulos públicos que os investidores exigem para colocar seu dinheiro em qualquer empreendimento. Por exemplo, se sou um empreendedor que quer abrir uma fábrica de papel, eu espero ter um retorno que seja acima do retorno de um investimento simples no Tesouro Direto. Um investimento em título público não tem risco, enquanto o projeto da fábrica pode não sair como o esperado, as vendas podem não ser as imaginadas, etc. Risco 2 Em outras palavras, os resultados do investimento na fábrica não são garantidos. Por esta razão, um investidor exigirá um prêmio de risco para investir na fábrica, ou seja, um retorno maior que o recompense pelo risco que está assumindo. Se, na análise do empreendimento, as contas mostrarem que o retorno projetado não é suficiente para compensar o risco, o projeto não é executado. Cenário Quando o cenário é mais previsível, os prêmios de risco são menores porque os retornos gerados pelos empreendimentos são menos incertos. Ainda possuem incerteza é claro, pois esta é inerente ao investimento, mas é uma incerteza que pode ser administrada. Ao contrário, quando o cenário se torna mais turbulento e imprevisível, os prêmios de risco aumentam, pois os retornos se tornam ainda menos garantidos. O retorno precisa ser maior para compensar a dúvida. Impacto Desigual Nos cenários mais turbulentos, o aumento dos prêmios de risco afeta a economia como um todo, impactando todos os projetos de investimento. No entanto, esse impacto não é igual para todos os setores ou todos os empreendimentos. Existem projetos mais tradicionais, com fundamentos mais sólidos, cuja projeção de resultados é menos incerta, e projetos mais inovadores e ousados, que possuem maior incerteza. Esses últimos, dependem mais de cenários favoráveis

Fundamentos Da mesma forma que acontece com as empresas e seus negócios, também acontece com os países e suas políticas econômicas. Nesse cenário de aumento da incerteza internacional, é importante zelar pelos bons fundamentos da economia, mantendo a estabilidade econômica, com inflação sob controle e equilíbrio das contas fiscais, evitando grandes flutuações no valor da moeda e no poder de compra das famílias. Crescimento O Brasil teve um crescimento bem maior do que o esperado no primeiro semestre, com expansão de 0,9%, já descontados os efeitos sazonais, o que era quase toda projeção de crescimento para 2023 no início deste ano. Algumas circunstâncias externas e internas favoreceram o crescimento surpreendente, como um desempenho extraordinário do setor agropecuário, mas não podemos deixar de lado os fundamentos da economia. Crescimento 2 O Brasil tem um bom nível de reservas internacionais e um sistema financeiro sólido e bem regulado. Com o avanço de reformas estruturantes para tornar a economia brasileira mais moderna e competitiva, atraindo maiores investimentos em infraestrutura e aumentando a produtividade, temos tudo para continuar crescendo. Em qualquer cenário.